تاريخ التقرير: 14 فبراير 2026
إعداد: قسم التحليل المالي – AURA IQ
يعيش الاقتصاد العراقي في الربع الأول من عام 2026 حالة من “الترقب الحذر”. فبينما يثبت البنك المركزي أقدامه في سياسة نقدية صارمة، تفرض الأسواق العالمية وتذبذب أسعار النفط واقعاً يتطلب قراءة دقيقة. إليك التفاصيل:
💵 أولاً: ملف الدولار.. صراع السعرين
لا يزال المشهد منقسماً بين “السعر الرسمي” الذي تدافع عنه الدولة، و”السعر الموازي” الذي يفرضه واقع السوق.
1. الأرقام الحالية (فبراير 2026):
• السعر الرسمي (الثابت): 1,310 دينار لكل دولار. هذا هو السعر المعتمد في موازنة 2026، وقد أكد محافظ البنك المركزي مراراً أنه “خط أحمر” ولا نية لتغييره.
• سعر السوق الموازي (الفعلي): يتراوح حالياً بين 149,500 و 151,000 دينار لكل 100 دولار.
• الفجوة: لا تزال هناك فجوة تقدر بحوالي 14% بين السعرين، سببها الرئيسي استمرار الطلب النقدي لبعض التجار لتمويل استيرادات من دول لا يغطيها النظام المصرفي الرسمي بالكامل.
2. تحليل AURA IQ:
نتوقع استقرار السعر الموازي ضمن هذا النطاق (149-151) خلال الأسابيع القادمة. البنك المركزي يضخ كميات كافية لتلبية الطلب المشروع، لكن “الكاش” (النقد) لا يزال ملكاً في الشارع العراقي، مما يبقي السوق الموازي نشطاً.
📈 ثانياً: سوق العراق للأوراق المالية (ISX).. استراتيجية جديدة
يشهد سوق الأسهم العراقي تحولاً نوعياً هذا الشهر مع إطلاق هيئة الأوراق المالية استراتيجية 2026-2028.
1. أداء السوق في فبراير:
• التذبذب: شهدت جلسات منتصف فبراير تذبذباً يميل للانخفاض الطفيف (جني أرباح) في المؤشرات القياسية (ISX60).
• القطاعات النشطة:
• المصارف: لا تزال أسهم المصارف (مثل مصرف المنصور ومصرف سومر) هي “الحصان الرابح” والأكثر تداولاً.
• الاتصالات: سهم “آسيا سيل” يحافظ على جاذبيته كاستثمار آمن طويل الأمد.
• الاستثمار الأجنبي: رصدنا ضغوط بيع طفيفة من المستثمرين الأجانب، وهو أمر طبيعي يتزامن مع ترقبهم لاتجاهات أسعار الفائدة الأمريكية.
2. نظرة مستقبلية للسوق:
الاستراتيجية الجديدة تهدف لرقمنة التداول وجذب رؤوس أموال جديدة. إذا كنت مستثمراً، فالقطاع المصرفي هو الأقرب للاستفادة من إصلاحات البنك المركزي الحالية.
🛢️ ثالثاً: الخطر القادم.. النفط والموازنة
هنا تكمن النقطة الأكثر حساسية في تقريرنا لعام 2026.
• سعر برنت اليوم: يتداول النفط حالياً في نطاق 67 – 69 دولاراً للبرميل.
• الخطر: تشير توقعات وكالة الطاقة الدولية (EIA) لشهر فبراير 2026 إلى احتمال انخفاض المتوسط السعري نحو 58 دولاراً خلال العام بسبب زيادة المعروض العالمي.
• التأثير على العراق: موازنة العراق تعتمد بنسبة +90% على النفط. أي انخفاض تحت مستوى 70 دولاراً يضع الحكومة أمام تحدي “العجز المالي”، مما قد يضغط مستقبلاً على احتياطيات البنك المركزي من الدولار.
🌐 رابعاً: السياق العالمي (الفيدرالي الأمريكي)
في اجتماعه الأخير (يناير/فبراير 2026)، أبقى الفيدرالي الأمريكي الفائدة عند نطاق 3.50% – 3.75%.
• ماذا يعني هذا للعراق؟ بقاء الفائدة الأمريكية مرتفعة نسبياً يجعل الدولار قوياً عالمياً، مما يمنع أسعار النفط من الارتفاع الجنوني، ويجعل تكلفة الاستيراد على العراق ثابتة ولكنها ليست رخيصة.
💡 الخلاصة والنصيحة الاستثمارية (The Verdict)
1. للمواطن (حامل الدينار): لا داعي للذعر من انهيار الدينار؛ البنك المركزي يمتلك احتياطيات قوية تغطي السعر الرسمي، وتقلبات السوق الموازي محدودة.
2. للمستثمر في الذهب: الذهب هو الملاذ الآمن الأفضل حالياً في ظل ضبابية أسعار النفط (راجع تقريرنا السابق عن الذهب).
3. للمستثمر في الأسهم: ركز على المصارف التي تمتثل لمعايير “الصيرفة الدولية” لأنها الوحيدة القادرة على النمو في ظل النظام الجديد.
اترك تعليقاً